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萬(wàn)達(dá)的并購(gòu)邏輯

2015年初，萬(wàn)達(dá)以4500萬(wàn)歐元收購(gòu)馬競(jìng)20%股份，并獲得俱樂(lè)部董事會(huì)席位。這是萬(wàn)達(dá)第一筆在體育領(lǐng)域的正式投資。

馬競(jìng)理論上是屬于我前面講到的體育產(chǎn)業(yè)鏈的C端。投資馬競(jìng)是一個(gè)偶然，馬競(jìng)的董事長(zhǎng)和CEO是我的朋友，他們說(shuō)希望有一個(gè)來(lái)自中國(guó)的股東，而且給萬(wàn)達(dá)的是友情價(jià)。馬競(jìng)是世界前五的俱樂(lè)部，4000萬(wàn)美元給了我20%股份，估值才2億美元。這個(gè)價(jià)格真的是太便宜了，馬競(jìng)真的要估值，怎么都得5億美元。

如果說(shuō)投資馬競(jìng)是友情幫忙，那么之后我們拿下盈方就是有備而來(lái)。盈方是全球第二大體育市場(chǎng)營(yíng)銷公司，也是全球最大的體育媒體制作及轉(zhuǎn)播公司之一，這家公司所擁有的版權(quán)涵蓋25個(gè)體育項(xiàng)目，在足球和冬季運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域全球排名第一。最重要的是，盈方不但代理冬奧會(huì)所有的七個(gè)體育大項(xiàng)，還掌握了冬奧會(huì)轉(zhuǎn)播權(quán)。

西方很多體育公司都是家族控制的，盈方也是這樣。當(dāng)時(shí)情況是盈方創(chuàng)始人去世了，這個(gè)公司股權(quán)有出售的可能，輾轉(zhuǎn)知道這個(gè)事情后我第一直覺就是這絕對(duì)是很好的一個(gè)機(jī)會(huì)。整個(gè)過(guò)程其實(shí)很不容易，因?yàn)槟愕靡粋�(gè)一個(gè)家族去談判，你需要讓他他知道賣給你的好處是什么，需要告訴對(duì)方也可以共享最終增值的財(cái)富，才能說(shuō)服他們把這個(gè)項(xiàng)目同意賣給我們。

購(gòu)買盈方過(guò)程中，我自己也在不斷地了解體育產(chǎn)業(yè)，對(duì)于這一領(lǐng)域的認(rèn)識(shí)和興趣也在不斷深入。正是因?yàn)橘I了盈方，才撬動(dòng)了萬(wàn)達(dá)對(duì)于體育領(lǐng)域的整個(gè)神經(jīng)，我們覺得自己有可能在體育產(chǎn)業(yè)有所作為。　

再往下走我們又買了WTC。WTC是世界最大的鐵人三項(xiàng)賽事運(yùn)營(yíng)者和最著名鐵人三項(xiàng)賽事品牌擁有者，占全球長(zhǎng)距離鐵人三項(xiàng)運(yùn)動(dòng)份額的91%。除了是賽事品牌擁有者，WTC還是賽事經(jīng)營(yíng)者，在全球每年運(yùn)營(yíng)250多項(xiàng)賽事　

鐵人的管理層本來(lái)是不想賣的，本身它是一個(gè)有著三十六七年歷史的老品牌，現(xiàn)金流非常穩(wěn)定，它的業(yè)務(wù)模式是每年提前銷售第二年的比賽項(xiàng)目，也就是說(shuō)在網(wǎng)上把錢全部交齊，才能獲得比賽資格。所以這個(gè)公司一直有凈利潤(rùn)，幾乎沒(méi)有任何負(fù)債因素和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

所幸的是我們之前買了盈方，盈方的CEO和鐵人CEO是哥們兒，他就給鐵人講萬(wàn)達(dá)的好處，最后比較幸運(yùn)地促成了這筆交易。鐵人買的也是恰如其時(shí)，現(xiàn)在中國(guó)正在進(jìn)入跑步社會(huì)，每年全國(guó)有20多場(chǎng)跑步比賽。

鐵人是我非常喜歡的那種體育公司，它自己擁有賽事品牌同時(shí)又運(yùn)營(yíng)賽事，這個(gè)好處可大了，永遠(yuǎn)是你的，它跑不了。從這一點(diǎn)講它甚至比盈方還有優(yōu)勢(shì)，盈方雖然也是B端，代理七個(gè)冰雪聯(lián)合會(huì)轉(zhuǎn)播權(quán)，這些東西確實(shí)也是不愁賣的，但是這個(gè)B端有一個(gè)問(wèn)題，它不是賽事的終極擁有者，每隔若干年還要再談一次，有可能到時(shí)候人家不給你。

所以大家可以看到，萬(wàn)達(dá)投資體育的邏輯是瞄準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)上游的稀缺資源，買有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的公司。這也是目前我們目前體育投資的最重要的原則之一。

除了盈方和鐵人，我未來(lái)的目標(biāo)就是不斷把世界上具有品牌影響力的賽事囊入萬(wàn)達(dá)名下，而且這個(gè)賽事必須可以在中國(guó)復(fù)制，明年萬(wàn)達(dá)至少還有兩個(gè)大的并購(gòu)。

一直以來(lái)，全球體育產(chǎn)業(yè)上游這個(gè)蛋糕，基本是被歐美公司瓜分的。中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)非常弱小，在國(guó)際體育產(chǎn)業(yè)中基本沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)。因?yàn)槟闶呛髞?lái)者、遲到者，實(shí)際上是吃不到肉的，只能喝點(diǎn)稀湯。　　

舉個(gè)例子，中國(guó)現(xiàn)在很多人打網(wǎng)球，國(guó)內(nèi)幾大城市舉辦了大的國(guó)際網(wǎng)球賽事，個(gè)別賽事給出的獎(jiǎng)金比國(guó)際著名的五大網(wǎng)球公開賽還高，但這些賽事經(jīng)營(yíng)得非常吃力，每年邀請(qǐng)明星參賽非常困難，很難掙錢，什么原因？因?yàn)槲宕缶W(wǎng)球賽事形成了利益集團(tuán)，國(guó)際網(wǎng)聯(lián)受他們影響，不會(huì)再發(fā)展第六大賽事。　

而萬(wàn)達(dá)正在做和接下來(lái)要做的事情，就是盡可能去收購(gòu)國(guó)際體育產(chǎn)業(yè)的B端公司，從而逐漸擴(kuò)大中國(guó)在世界體育領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)。　

比如盈方代理了冬奧會(huì)七大單項(xiàng)組織的營(yíng)銷權(quán)和版權(quán)，這對(duì)我們舉辦2022年冬奧會(huì)就有一定影響。再舉一個(gè)直觀的例子，今年FIFA開年會(huì)，我被安排坐在第一排最中間，我身后第二排才是各大洲的足聯(lián)主席，因?yàn)橛�方是FIFA的主要合作伙伴。如果不是買了盈方，我們不可能在國(guó)際足聯(lián)、國(guó)際奧委會(huì)開會(huì)，然后還能獲得對(duì)方的重視。